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El grupo de inversionistas de impacto Engine No 1, fresco después de su victoria climática sobre las grandes petroleras, se está preparando para lanzar su primera EFT bajo el símbolo ticker VOTE, que tiene como objetivo fomentar un mejor comportamiento corporativo a través del voto de los accionistas.

Sin motor. En lugar de contentarse con agitar a una importante compañía petrolera y enviar ondas de choque a través del mercado, 1 está tratando de iniciar una mini-revolución en la forma en que billones de dólares en efectivo pasivo interactúan con las corporaciones estadounidenses.

Impact Investment Group se está preparando para lanzar su primer fondo cotizado en bolsa llamado Engine No. 1 Transform 500 ETF que se lanzará. ¿La pista de cómo espera cambiar las cosas? Está en el ticker: VOTE.

En lugar de excluir a las empresas con puntuaciones bajas de las métricas ambientales, sociales y de gobernanza, o asignar una mayor ponderación a las empresas “buenas”, el fondo tiene como objetivo fomentar un mejor comportamiento a través de los derechos de voto de los accionistas. Según una presentación, se siguen las pautas de votación que tienen como objetivo que las empresas inviertan en los empleados, las comunidades, los clientes y el medio ambiente.

Es un nuevo enfoque dramático para combinar ESG e inversión indexada. Recientemente, en febrero, Robeco Quant Research demostró que los gerentes pasivos se encuentran entre los que tienen menos probabilidades de votar por propuestas sociales o ambientales.

(Blümberg)

Incluso con productos orientados a ESG, el buen comportamiento generalmente se recompensa y el mal comportamiento se castiga desde el proceso de asignación de capital, en lugar de a través de las acciones de los accionistas.

“Un fondo climático puede limitar su huella de carbono en su cartera, pero no puede cambiar la cantidad de carbono que se emite al medio ambiente”, dijo Michael O’Leary, director gerente de Engine No. 1. “Con este producto, la idea es: ¿Qué podemos hacer nosotros, como propietarios activos, para aumentar realmente el impacto de estas empresas a través de nuestras votaciones, nuestras campañas y los demás inversores que traemos con nosotros?”

Sin motor. 1 tres puestos en la junta directiva de Exxon Mobil Corp. después de una batalla por poderes de seis meses. La apuesta ahora es que los inversores de ETF querrán unirse.

En este contexto, el precio del nuevo fondo se fijó en un mínimo del 0,05%. También está dirigido a una audiencia masiva: VOTE rastrea el índice Morningstar US Large Cap Select de las 500 empresas estadounidenses más grandes y las pondera en consecuencia en función de la capitalización de mercado.

“La mayoría de los productos sostenibles del mercado excluyen o reequilibran a las empresas con puntuaciones ESG bajas”, dijo Yasmin Bilger, directora de ETF en Engine No. 1. El precio similar y el aumento de valor a través de la propiedad activa es realmente único en el mercado “.

Queda por ver si seguirá así. Los administradores de activos de todos los tipos se están comprometiendo cada vez más con los estándares ESG, incluidas empresas como BlackRock Inc. Como el administrador de activos y emisor de ETF más grande del mundo, tiene un enorme poder de accionista.

De hecho, gran parte del éxito del motor No. 1 dependo de atraer a tres grandes jugadores: BlackRock, Vanguard Group y State Street Corp. Posee el 43% de las acciones de la industria de fondos de Estados Unidos un día, según Morningstar Inc. Posee el 35% de las acciones típicas de la compañía un día, dijo John Rekenthaler, vicepresidente de investigación de la compañía, en un informe publicado recientemente.

“Si estas tres organizaciones permanecen leales a la dirección, podrían cesar prácticamente todas las actividades activistas”, escribió Rekenthaler.

El estudio de Robeco mostró que los gerentes más altos y pasivos tenían menos probabilidades de votar por propuestas de ESG, un fenómeno que podría estar relacionado con la necesidad de mantener bajos los costos. Sin embargo, la investigación se basó en datos históricos y los autores admitieron que los votos habían “aumentado lentamente” en los últimos años.

Además de su votación, el Motor No. 1 Utilice los ingresos de la ETF para financiar su trabajo de promoción del cambio en algunas de las empresas más grandes de EE. UU. Sin embargo, con un índice de gastos tan bajo, se deben extraer activos importantes para generar ingresos significativos.

El nuevo fondo comienza con un compromiso de capital inicial de 100 millones de dólares estadounidenses. También está recibiendo un impulso del asesor de inversiones Betterment LLC, quien incorporará VOTE en todas sus estrategias de inversión socialmente responsables.

“Nos dimos cuenta de que esto se convertiría en un enfoque importante a medida que los inversores, incluidos nuestros clientes, comprendan cómo el capital puede impulsar el cambio”, dijo Boris Khentov, vicepresidente senior de operaciones de Betterment. “La gente se está involucrando en campañas como la campaña Exxon de Engine No. Quiero participar “.

Para contactar al autor de esta historia:
Claire Ballentine en Nueva York en cballentine@bloomberg.net

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