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Las inversiones directas en máquinas individuales y líneas de producción permiten a las empresas industriales utilizar nuevos métodos de financiación y abrir inversiones interesantes para los inversores.

La tokenización simplifica la transferencia y la inversión en activos previamente ilíquidos y aumenta la eficiencia del mercado

La tokenización tiene un potencial transformador para la economía y la sociedad. La tokenización abre nuevos métodos de financiación y modelos de negocio para las empresas. Se está abriendo una gran cantidad de nuevas oportunidades de inversión para los inversores, ya que la tokenización puede crear mercados líquidos para activos que antes eran difíciles de transferir. Esto abre nuevas oportunidades para la diversificación de la cartera. Por ejemplo, un inversor podría adquirir fácilmente un fragmento de un artículo tokenizado. También acelera la innovación y el crecimiento, ya que los inversores pueden invertir directamente en el desarrollo de nuevas tecnologías e instalaciones de fabricación.

Además de las nuevas oportunidades de inversión, la tokenización también conduce a un proceso de inversión más simple, ya que la transferencia a través de la cadena de bloques potencialmente hace que muchos intermediarios queden obsoletos. La transferencia directa de tokens reduce los costos de transacción incurridos, lo que conduce a resultados de mercado más eficientes.

La tokenización es el mapeo digital de activos.

En el curso de la creciente digitalización de nuestra sociedad, el proceso de tokenización juega un papel importante. El término tokenización está estrechamente relacionado con la tecnología blockchain y describe el mapeo digital de activos físicos y no físicos con tokens digitales. Hoy en día, este mapeo digital se suele realizar en una cadena de bloques. Específicamente, se emite un token correspondiente en la cadena de bloques, que representa el activo correspondiente; también se podría hablar de una titulización digital de activos.

Caso de uso concreto para la financiación de bienes de capital industriales

Junto con Bosch, Daimler Mobility, la Universidad de Stuttgart y el socio tecnológico 51nodes, la Bolsa de Valores de Stuttgart ha desarrollado y probado un método de financiación flexible para bienes de capital industrial basado en la cadena de bloques como parte de un proyecto básico.

Con el nuevo método, los inversores pueden utilizar tokens digitales para invertir en bienes de capital industriales como máquinas, flotas de vehículos o infraestructura energética. Por otro lado, el emisor de los tokens tiene la ventaja de vincular sus costos de financiamiento al uso real de los bienes financiados según un modelo de pago por uso. La provisión de datos de uso relevantes crea transparencia y constituye la base para los pagos variables a los inversores. Se eligió la cadena de bloques Ethereum como base técnica para el proyecto.


El proceso de tokenización incluye generación de tokens, venta de tokens, transferencia y distribución de tokens.

La cadena de valor de la tokenización de la financiación de bienes industriales comprende, de forma simplificada, las siguientes etapas:

  • El primer paso es la generación de tokens. Además del desarrollo de la financiación o Los contratos inteligentes de inversión combinan esto con los datos del bien industrial a financiar y un algoritmo de pago por uso / pago.
  • El segundo paso es la venta de fichas. Una vez que se ha generado el token, el token se vende por primera vez en una plataforma de mercado primario y luego se comercializa en una plataforma de mercado secundario. En este contexto, se debe tener en cuenta la cuestión fundamental de la custodia de los tokens.
  • El tercer paso es la transferencia del token. Además de la transferencia, es decir, la negociación en una plataforma de mercado secundario, se debe establecer un proceso de transferencia a direcciones externas (por ejemplo, la billetera privada del inversor) que cumpla con las normativas y la ley.
  • El cuarto paso es la distribución. La información sobre el uso real del bien industrial se “traduce” en cantidades de distribución a intervalos definidos utilizando el algoritmo de pago por uso / pago almacenado y se transfiere al titular de la ficha de inversión.

Desafíos a nivel tecnológico, regulatorio y de producto

Si bien en 2018 se desarrollaron por primera vez productos simples de pago por uso para financiamiento corporativo, el proyecto presentado utiliza el potencial disruptivo de la tecnología blockchain por primera vez. Esto hace que todo el proceso de inversión y distribución sea más eficiente y rápido, ya que la ruta a menudo compleja a través de intermediarios es superflua o puede ejecutarse de forma totalmente automática. Pero también es cierto que existen desafíos para la amplia aplicabilidad del resultado del proyecto en la práctica.

Desde un punto de vista técnico, debe ser posible mapear digitalmente toda la cadena de valor desde la generación de tokens hasta la distribución. Por lo tanto, existe la necesidad de una moneda estable “reconocida” o una moneda digital del banco central, que (todavía) no existe en la actualidad, particularmente en el contexto de las distribuciones. Sin embargo, solo con estos se puede aumentar completamente el potencial de eficiencia. Además, existe una necesidad de regulaciones claras con respecto a la emisión de valores tokenizados. Por el lado del producto, el principal desafío es el escalado del mercado, sin el cual la plataforma necesaria no puede operarse económicamente. Para ello, es necesario convencer a un número suficiente de emisores e inversores.

Dr. Ulli Spankowski es el director gerente de Bolsa de valores de Stuttgart Digital Ventures GmbH.


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